房贷压力测试让大银行的小型竞争对手占据优势

澳大利亚的非银行贷款机构正以近四年来最快的速度抢占抵押贷款市场份额，因为它们利用了更为严格的压力测试规则，而这些规则束缚了它们的大型竞争对手。

大银行在抵押贷款市场的份额从 3 月底的 62% 下滑至 57.2%，这是自 2020 年 6 月以来三个月内的最大跌幅。

根据审慎监管规定，银行必须确保潜在借款人能够以高于广告宣传的 300 个基点的利率偿还房贷。由于现金利率为 4.35%，该国最大银行的首席执行官抱怨称，这项规定毫无意义，限制了他们的放贷能力，尤其是对年轻群体的放贷能力。

Firstmac 首席财务官 James Austin 表示，他所在的非银行贷款机构不受这些规则的约束，这是一个巨大的竞争优势。

他说：“没有人会现实地认为接下来会再加息 300 个基点。这项规定意味着非银行机构可以与大型机构竞争。如果[审慎监管机构]表示要削减服务能力缓冲，情况就会改变。但在他们这样做之前，这对我们和其他非银行机构来说是一个很大的竞争点。”

花旗银行的 Thomas Strong 表示，抵押贷款承诺继续以每年 20% 的速度增长，以澳元计算，这是现金利率开始上升以来的最高水平。

他说：“非主要机构在 [6 月季度]的市场份额创下了近四年来的最佳季度。”

“我们看到非大型经纪商的市场份额不断增加，客户流失也在减缓/稳定下来。转贷活动有所减少，投资者贷款有所回升，这对非银行机构来说是一个“更好的产品组合”。

尽管出现了这些“复苏迹象”，但 Strong 表示，对澳大利亚现金利率上升的坚定预期，对这一行业来说意味着一场艰难的考验。

他说：“现金利率上升可能会损害信贷需求，并导致信贷压力增加。经济放缓会导致风险上升。”

澳大利亚储备银行自 12 月以来一直维持利率不变，但越来越多的人预期，储备银行将被迫再次加息以抑制持续的通货膨胀。投资者甚至押注，在一系列强劲的就业数据公布后，储备银行可能最快于 8 月份加息。

Strong 表示：“随着进一步货币干预的风险增加，利率上升和经济放缓（收益率曲线显示）将增加信贷风险。我们对抵押贷款相关的信贷质量相对乐观。然而，我们更担心资产融资（汽车）和个人贷款的资产质量风险。”

Austin 先生的公司并未上市，他表示 Firstmac 的 30 天拖欠率约占其住房贷款组合的 0.5%，约为西太平洋银行半年业绩的三分之一。他表示，一次加息不足以导致抵押贷款压力爆发。

Austin 先生说：“我们需要看到现金利率再上调两三次才能造成麻烦。这是因为大多数借款人将按 7% 的市场利率进行评估，但只有当澳大利亚储备银行官方设定的利率高于 5% 时，才会出现这种情况。”

Katana Asset Management 的基金经理 Romano Sala Tenna 表示，即使“贷款增长开始大幅放缓”，他对非银行金融机构的前景仍持乐观态度。

Sala Tenna 表示，利润率正在提高，银行正在不断向汽车和资产融资等此前银行撤退的领域进军。

“这是非银行机构竞争的一大市场空白。非银行机构的估值很低，而且这种情况已经持续了很多年。我们认为，盈利周期已经触底，问题在于它们会以多快的速度重新估值。”