通胀降温，澳联储降息可能会提前

年度通胀率降至 4.1% 的两年低点，增加了投资者对 12 月之前两次降息的押注，推动股市创下历史新高，并增加了软着陆的希望。

目前，货币市场交易商已将 8 月份首次降息 0.25 个百分点完全计入通胀数据公布前的 9 月份。到 12 月，第二次降息已完全考虑在内。

12 月份季度消费者价格指数上涨 0.6%，这是自 2021 年 3 月以来的最小季度涨幅。在呼吁政府打击 Coles 和 Woolworths 超市的呼声中，杂货价格有所回落。

Westpac首席经济学家、前RBA助理行长 Luci Ellis 表示，RBA"本周期不太可能进一步加息"。

国际货币基金组织表示，全球通胀放缓和增长稳定为"软着陆"开辟了道路，这增强了乐观情绪。

RBA首选的基本通胀衡量标准（修剪平均值）剔除了不规则或暂时性的价格变化，其年增长率为 4.2%，低于 9 月份季度的 5.1%。

低于预期的通胀使得利率交易员更加大胆地押注RBA 30 年来最激进的货币政策紧缩周期即将结束，降息可能会在今年下半年进行。

Westpac的 Ellis 女士表示："最近几个月董事会会议纪要中提到的一些上行风险并未出现。我们仍然预计首次降息不会早于 9 月份。"

有迹象表明，通货紧缩正在加速，单独的月度消费者价格指数从 11 月份的 4.3% 放缓至 12 月份的 3.4%。

财政部长 Jim Chalmers 对通胀方面取得的"令人鼓舞"的进展表示欢迎，但表示这尚未"完成任务"。

Chalmers 博士表示："我们看到的是通胀正在放缓，实际工资连续两个季度增长，从 7 月 1 日起，你将看到减税政策的实施。"

政府对儿童保育、租金和电费的补贴有助于暂时降低整体通胀。

牛津经济研究院经济学家 Sean Langcake 表示，通胀数据远低于预期，而通货紧缩已经提前出现在RBA 11 月份的预测中。

他表示："我们预计加息周期已经达到顶峰，澳洲央行二月份会议上将维持利率不变。"

"但由于降息导致的生活成本措施以及潜在通胀仍高于目标，我们预计在 2024 年末之前不会看到降息。"

这是自 2021 年第四季度以来 CPI 上涨 3.5% 以来最低的年度总体通胀数据。

汽车燃料价格在 12 月季度下跌 0.2%，无铅汽油平均价格波动较大，从 10 月初每升 2.13 澳元的高点到 12 月中旬每升 1.78 澳元的低点。

去年年底，商品和服务的通胀有所放缓。

澳洲央行一直担心牙医、宠物服务、餐馆、机械师和美发师等劳动密集型服务业的持续通胀。服务业通胀率从 9 月份季度的 5.8% 降至 4.6%。

国内通胀依然坚挺

然而，由于新住宅（5.1％）、租金（额外房租补贴后为 7.3%）、保险（16.2％）和电力（电费补贴后为 6.9%）价格的强劲上涨，国内通胀依然坚挺。

主要受国内因素影响的所谓非贸易商品和服务的通胀率从 6.2% 下降至 5.4%。

澳新银行经济学家 Catherine Birch 表示，非贸易品通胀"仍然非常强劲"，可能使澳洲央行在下周的会议上保持货币政策的"鹰派"基调。

由于服装、鞋类、家具和家用电器等进口商品价格下降，贸易品通胀大幅下降至 1.5%。

RBA行长 Michele Bullock 在 11 月警告称，澳大利亚的通胀挑战已成为"本土问题"。

继 9 月份季度通胀率 5.4% 高于预期之后， 11 月份澳洲央行将现金利率上调 0.25 个百分点至 4.35% 。

澳大利亚统计局价格主管 Michelle Marquardt 表示："虽然大多数商品和服务的价格持续上涨，但年度消费者物价指数通胀已从 2022 年 12 月 7.8% 的峰值下降至 2023 年 12 月的 4.1%。"

RBA 11 月份的预测预计年度总体通胀率和基本通胀率为 4.5%。

市场经济学家此前预测，12 月份季度的季度通胀率平均上涨 0.9%，年化通胀率平均上涨 4.3%。

经济疲软

国际货币基金组织将澳大利亚今年的经济增长预测较 10 月份小幅上调了 0.2 个百分点，至仍处于低迷状态的 1.4%。

最新的通胀数据出炉之际，还有其他迹象显示去年年底经济正在降温。

12 月份，动荡的劳动力市场导致 65,000 个就业岗位从之前的创纪录水平减少，失业率稳定在 3.9% 的历史低位。

上个月零售额暴跌 2.7%，这是自 2020 年中期疫情封锁以及此前 2000 年 7 月开征商品和服务税以来的最大月度跌幅。

12 月份零售销售和就业市场疲软的部分原因是 11 月份强劲活动的结束，当时黑色星期五和网络星期一的销售帮助推动了支出。

德勤经济部合伙人 Stephen Smith 表示，澳大利亚经济正在放缓，通胀正在接近RBA的目标区间。

他表示："对抗通胀的斗争尚未结束，剩下的道路不太可能一帆风顺。"

"中东的紧张局势、澳大利亚的住房危机和无序的能源转型都可能在未来 12 个月内引发通货膨胀。"

"澳洲央行的强硬态度意味着它不会急于降息。"

"德勤经济部的预期仍然是，下一次降息将是在 2024 年 9 月。"

安永首席经济学家 Cherelle Murphy 表示，在自 2022 年 5 月以来 13 次加息后，房贷持有人可以在下周二的RBA董事会会议之前"松一口气"。

她说："随着注意力现在转向降息，房贷持有人需要保持耐心。"

"由于风险持续到 2024 年，今年的削减可能还为时过早。"

"国内通胀压力的根源依然存在，包括住房需求持续强劲、保险费上涨以及劳动力市场紧张。"

"随着时间的推移，包括中东冲突和全球航运问题在内的国际因素也可能成为能源和运输价格上行压力的一个来源。"

澳大利亚国民银行上周备受关注的商业调查显示，12 月份价格和劳动力成本增长大幅下降。