就业热潮让工人分得创纪录的一杯羹

新的就业热潮已将工人在国民收入中所占的份额推至至少二十年来的最高水平，并引发了人们对央行可能在更长时间内维持较高利率的押注。

澳大利亚统计局周四表示，2 月份失业率意外降至 3.7%，就业人数增加 116,500 人，强于预期，远高于预期的 4 万人。

经济学家表示，这些数据突显了全球央行在遏制高通胀最后一英里方面面临的挑战；炙手可热的就业市场是酒店等服务业价格快速上涨的主要推动力。

上周的消费者和生产者价格数据强于预期，加剧了人们对这个全球最大经济体的物价比最初想象的更加坚挺的担忧，美联储周四上调了基本通胀预测。

新西兰周四公布的数据显示，截至 12 月的三个月中，新西兰经济意外萎缩了 0.1%，尽管该国失业率仍保持在 4% 的低水平，但新西兰经济已正式步入二次衰退。

因现金利率将在较长时间内保持较高水平的前景，而市场预计RBA将在 9 月会议上首次降息。

尽管自去年以来就业市场有所疲软，但按照历史标准来看，就业市场仍然非常紧张，2 月份就业人数达到创纪录的 1,420 万人。

强劲的招聘条件为家庭经济提供了支持，而家庭经济正承受着高通胀和房贷还款额上升的双重压力。

截至 12 月的三个月里，采矿业以外的工人获得了非采矿业国民收入的 58.3%，这是至少自 2002 年以来的最高比例。

将采矿业包括在内会使数据失真，因为该行业只占劳动力的 2%，却几乎占了私营部门毛利润的一半。

E61 研究所研究主任 Gianni La Cava 表示，国民收入中劳动份额的增加是由于就业市场强劲。

La Cava 博士表示："非采矿业劳动力份额的增长是由疫情后增长强劲的行业推动的，如建筑业和住宿及餐饮服务业。"

e61 估计，公用事业、建筑、酒店、媒体和艺术行业的劳动收入份额创下历史新高。

就业市场充满活力

这些数据对澳大利亚企业在当前高通胀时期牟取暴利的说法提出了质疑。2023 年 12 月，非采矿业利润占非采矿业国民收入的 14.6%，利润份额自 2002 年以来保持不变。

2 月份就业人数增加的原因是全职工人增加了 7.82 万人，以及兼职就业人数增加了 3.83 万人。

澳大利亚统计局报告称，2 月份计划开始新工作或重返工作岗位的人数异常之多，因此分析师原本预计 2 月份就业市场将走强。但就业岗位增加的幅度令经济学家们大吃一惊。

数据公布后，花旗放弃了 2024 年两次降息的预测。目前预计RBA将首次现金降息推迟至 11 月，并有可能在明年之前完全不降息。

牛津经济研究院澳大利亚首席经济学家 Ben Udy 表示，就业数据明显挑战了货币政策对经济的拖累足以导致工资增长和通胀下降的观点。

他表示："RBA肯定会密切关注劳动力市场数据，看看未来几个月劳动力市场是否会恢复宽松。"

澳大利亚国民银行市场经济主管 Tapas Strickland 表示，就业反弹的幅度意味着就业市场的潜在宽松程度可能低于RBA的评估。

Strickland 表示："今天的数据支持了我们的观点，即在过去几个月里，劳动力市场并没有像表面上的劳动力市场指标所显示的那样迅速降温。"

总工作时数在 1 月份大幅下降后，2 月份增加了 2.8%。这一增长使工作时间恢复到了 2023 年 8 月的水平。

与此同时，2 月份失业人数减少了 5.2 万人，降幅接近 9%。

财长 Jim Chalmers 对”通胀放缓、实际工资增长和失业率下降”三驾马车表示欢迎，而影子财长 Angus Taylor 则表示，这些数据对于正在努力应对”严重的生活成本危机”的工人来说，并不能起到什么安慰作用。

移民热潮

AMP 副首席经济学家 Diana Mousina 表示，2 月份就业人数的大幅增长是对 12 月份和 1 月份异常疲软结果的回报。

在过去两年中，三个月的平均就业增长稳步放缓，表明劳动力市场继续逐渐疲软。

经济学家和RBA预计，由于对工人的需求未能跟上人口的高速增长，未来一年失业率将进一步上升。

9 月份人口增长率达到 2.5%，几乎完全是由净海外移民激增推动的。截至 2 月份的一年中，15 岁及以上人口增长了近乎创纪录的 2.9%。

可用工人的急剧增加将澳大利亚的劳动力参与率（即正在工作或正在寻找工作的工作年龄人口的比例）推升至二月份接近历史最高水平的 66.7%。

在海外出生的人加入劳动力队伍的可能性略高。

假设参与率保持不变，在目前人口增长率较高的情况下，每月至少需要增加 3 万名就业人口才能阻止失业率上升。

尽管二月份就业报告总体强劲，但有证据表明就业市场正在逐渐降温。截至 2023 年 11 月的 12 个月内，职位空缺数量（衡量雇主需求的一个关键指标）下降了 14%。

与经济疲软时期的情况一样，大多数在过去一年找到工作的人都从事兼职工作，而不是全职工作。兼职就业增长了 7%，而全职工作仅增长了 1.5%。

RBA还指出，就业不足率和青年失业率的上升证明，在高利率的影响下，就业市场正在放缓。

上个月就业不足率为 6.6%，高于 2023 年 2 月 5.8% 的低点。

央行预计，今年年底失业率将达到 4.3%，2025 年 6 月将达到 4.4%。