预算紧缩，家庭削减房贷还款额

越来越多的家庭开始削减贷款偿还金额或从对冲账户中提款，这表明经济增长疲软正在影响家庭预算。

尽管住房信贷正在重新加速，但新贷款数量仍然很低，他们认为，在家庭支出面临更大压力且没有迹象表明澳洲央行将降低利率的情况下，现有房贷正在激增。

就在这份分析发布的几天前，澳大利亚的 GDP 数据（新冠疫情期间除外）增长率创下了 30 年来的新低，而交易员们也将降息预期推迟到了明年。

隔夜，欧洲央行成为继加拿大央行之后，四天内第二个降息的利率制定机构。欧洲央行将主要存款利率下调四分之一个百分点至 3.75%，称通胀前景"明显"改善。

然而，由于澳大利亚的利率仍然很高，Barrenjoey Capital Partners 的银行分析师 Jon Mott 告诉客户，整体信贷增长与新贷款流量之间的不匹配导致借款人的还款额减少。

他表示，虽然 "4 月份住房信贷加速至 0.45%，为近两年来的最高水平"，但自 11 月份RBA将利率上调至十年来最高的 4.35% 以来，新的贷款流动一直处于停滞状态。

Mott 先生说："我们认为这反映了房贷还款额的下降。"

该分析师继续说道："由于许多家庭面临财务压力，我们认为房贷机构可能会减少超额还款、重新提取预付款或延长贷款期限。这可能是房贷压力的另一个指标，因为更高的利率会给更多杠杆家庭带来压力。"

尽管截至 3 月份的三个月内，GDP 增长乏力，但经济学家表示，家庭部门的表现好于之前的预期，这促使交易员们放弃了现金利率下调的希望。

拖欠率上升

RBA行长 Michelle Bullock 甚至在本周的参议院预算听证会上表示，如果需要，她"将毫不犹豫地再次加息"，而就在几个小时前，加拿大央行刚刚降息。加拿大的通胀目标是 2%，而RBA的目标是 2% 至 3%。截至 3 月份的一年中，总体通胀率为 3.6%。

家庭越来越感受到利率上升的压力，各大银行报告称，在最近的半年财务报告季中，尽管基数较低，但拖欠的房屋贷款有所增加。

澳大利亚国民银行报告称，截至 3 月份的 12 个月内，其住房投资组合的 30 天拖欠率跃升三分之一，达到 1.65％，而澳新银行的 30 天逾期率约为其账面贷款的 1.5％。

Westpac透露，从 9 月到 3 月，其 30 天拖欠还款占住房投资组合的比例从 1.5% 上升到 1.8%。不过，该银行补充称，上个月的中期业绩显示，近三分之二的借款人仍提前一个月或更长时间还款。

摩根士丹利最近对 2000 名消费者进行的一项调查还显示，52% 的受访者表示财务压力将导致他们减少支出，并且已警告贷款机构要加强对困难条款的监管。

RateCity 研究主管 Sally Tindall 表示，由于利率持续居高不下，"只付利息和其他困难安排的借款人数量可能会增加"，尽管这一点要等到下周澳大利亚审慎监管局公布新数据才能得到证实。

Tindall 女士说："上一季度的数据没有显示出任何重大变化。当然，拖欠率在上升，但仍低于历史平均水平，而且我们在整个账簿中没有看到只付利息的贷款出现明显增长。"

投资者贷款超过自住业主贷款

Canstar 的 Steve Mickenbecker 表示，虽然经济中可能存在更高水平的房贷压力，但澳大利亚统计局最新的贷款指标数据与 Barrenjoey 的研究"背道而驰"。

数据显示，4 月份新的住房贷款承诺增加 4.8%，达到 293.5 亿澳元，高于 11 月份的 274 亿澳元。

Mickenbecker 表示："这些数字似乎正在恢复到上次加息之前的水平。房贷压力可能存在，但也有人有能力贷款买房。"

根据澳大利亚统计局周四发布的贷款指标，投资者贷款继续超过自住业主贷款。该机构财务统计负责人 Mish Tan 表示，这是由于投资者贷款规模不断增加。Tan 博士说："这可能反映了投资者对更高租金收益率的预期和更强的借贷能力。"

Mott 表示，尽管银行家们挤占了商业贷款市场，但他们仍然对商业贷款增长持乐观态度，因为他们受到比过度商品化的房贷市场更高的回报的诱惑。"在商业贷款方面，NAB 的账面价值在过去三个月增长了 2.3%，略高于 CBA。此外，挑战者企业 Judo ……和 [Macquarie] ……正在继续赢得市场份额。"

他表示，如果没有重大的宏观经济事件发生，银行股不太可能从历史高位大幅下跌，CBA 周四盘中创下 125.97 澳元的历史新高，但他对该行业仍持谨慎态度。

他说："Westpac表现出色，我们仍看好该银行，因为它正朝着正确的方向迈进，扭转局面，并提供具有吸引力的资本回报/股息状况。"