澳大利亚央行行长表示圣诞节前不会降息

澳大利亚央行行长 Michele Bullock 排除了圣诞节前降息的可能性，并警告称，经济仍然过热，通胀过高，这意味着“近期降息会提上议事日程”。

Bullock 周二宣布现金利率维持在 4.35% 不变后说：“我今天试图告诉市场的是，我认为降息预期可能有点过早了。”

澳大利亚央行董事会召开之前，全球股市经历了几天的动荡，投资者对美国可能陷入衰退的担忧加剧了这种动荡。

尽管这些担忧导致交易员在过去一周将澳大利亚央行首次降息的预期从 2025 年 2 月提前到 11 月，但 Bullock 表示，市场波动“并未在周二的货币政策决定中发挥作用”。

她表示：“我认为，每个人都觉得股市，尤其是美国股市的估值可能有点过高。”她认为最近的抛售是对一份糟糕的美国就业报告的“过度反应”。

Bullock 女士表示，尽管人们对美国经济的健康状况存在担忧，但澳大利亚的经济和通胀表现强于澳大利亚央行此前的预期。

澳大利亚央行董事会在周二的会议上“非常认真地考虑”加息，但维持现金利率不变的好处超过了加息给就业市场带来的风险。

在 Bullock 罕见地发布利率前瞻性指引后，投资者将澳大利亚央行首次降息的预期从 11 月推迟到 12 月，尽管 Bullock 行长本人表示，央行要到 2025 年才会降息。

通胀长期居高不下

Bullock 女士说：“董事会的感觉是，在短期内，也就是到今年年底……考虑到董事会目前掌握的情况以及预测情况，这与他们的降息想法并不一致。”

澳大利亚央行决定维持现金利率不变的同时，还发布了一系列经济预测，显示央行现在不再预期通胀率将在 2026 年 12 月前持续回升至 2%-3% 的目标区间，部分原因是各州和联邦政府刺激性支出激增。截至 6 月季度，CPI 同比上涨 3.9%。

Bullock 女士说：“我们正努力使需求与供应重新达到平衡，并将通胀率拉回到 2% 至 3% 的目标区间。”

“但事实是，一年来降低通胀的进展非常缓慢。”

继 5 月和 6 月推出一系列大规模支出预算之后，澳大利亚央行目前预计，到 2024 年 12 月，公共需求将增长 4.3％，远高于之前预测的 1.5％。

澳大利亚央行在最新预测中表示：“公共需求前景强劲，反映了联邦政府、州政府和领地政府的持续支出和近期宣布的举措。”

财政部长 Jim Chalmers 表示，澳大利亚央行理事会周二的决定并不令人意外，他在布里斯班告诉记者，政府的减税措施和能源补贴等一系列支出重点正在帮助澳大利亚央行对抗通胀。

然而，影子财政部长 Angus Taylor 表示，由于政府未能“抑制通胀”，澳大利亚央行被迫延长将通胀率恢复至 2% 至 3% 目标的时间表。

毕马威高级经济学家 Michael Malakellis 表示，联邦政府的政策正在延长通货紧缩过程。

Malakellis 博士说：“我们同意澳大利亚央行的观点，即通胀将保持坚挺。事实上，澳大利亚央行已经修改了通胀前景，以反映与三个月前相比更加持久的通胀路径，理由是国内需求强劲和地缘政治不确定性等因素。”

“我们的核心观点仍然是，澳大利亚央行不需要进一步加息，尽管我们也同意，短期内通胀的风险是上行的，而且通胀需要更长的时间才能回到澳大利亚央行的目标区间。”

谨慎态度

澳大利亚央行一直试图将利率提高到足以逐步抑制通胀的水平，但又不至于过高，以免对就业市场造成不必要的过度破坏。

这一策略意味着，在当前周期内，澳大利亚央行的加息幅度低于其他国家，从而导致澳大利亚的通胀率高于其他发达经济体。

尽管央行预计政府补贴将在今年年底前暂时将总体通胀率推回到 2% 至 3% 的目标区间内，但央行预计，当联邦政府和州政府的支持到期时，2025 年通胀率将回升至该区间之上。

经济和就业市场似乎比之前想象的更加健康，这也增加了通胀压力。

澳大利亚央行在其货币政策声明中表示：“暂时的供给侧因素也被认为对通胀和工资结果产生了比平时更大的影响。”

“其中一些因素现已减弱，劳动力需求有所缓解，但通货紧缩步伐缓慢，工资增长相对于劳动生产率结果一直保持较高水平。”

“鉴于这些发展，我们评估劳动力市场和整体经济状况将比之前预想的更为紧缩。”

尽管澳大利亚央行继续警告再次加息的可能性，但昆士兰银行首席经济学家 Peter Munckton 表示，央行将有可能在 2025 年 2 月下调现金利率。

Munckton 表示：“今年上半年经济增长非常疲软。下半年可能会有所改善，尽管这不太可能足以阻止就业市场的进一步恶化。”

“这种恶化应该会让通胀进一步缓和。全球经济增长可能会低于趋势水平，通胀率下降，全球现金利率下降。”