澳联储浇灭了 2025 年初降息的希望

澳洲储备银行董事会表示，除非就业出现意外下滑，否则不太可能在 2 月或 4 月下调现金利率，这大大削弱了下次联邦选举前下调利率的可能性。

澳联储表示，它已经评估了通胀下降速度远超预期的情形，但透露希望看到通胀大幅下降的趋势能持续一个季度以上。

董事会在 11 月 4 日至 5 日的会议记录中表示："成员们注意到，这可能需要放宽现金利率目标，但他们需要观察到不止一个季度的良好通胀结果，才能确信这种通胀下降是可持续的。"

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经济学家表示，新措辞似乎排除了 2 月或 4 月下调现金利率的可能性，除非就业市场出现意外恶化，迫使储备银行采取行动。

澳大利亚统计局于 1 月 29 日公布 12 月季度消费者价格指数后，该统计机构要到 4 月 30 日才会公布另一组季度数据。

这意味着在澳联储 5 月 20 日会议之前，不会有两次季度通胀数据公布。

澳大利亚储备银行行长 Michele Bullock 本月表示，由于基本通胀年率为 3.5%，她认为 9 月季度通胀数据并不"良好"，这意味着 12 月季度数据本身并不足以动摇澳联储。

Bullock 女士本月表示："如果我们继续将季度通胀率控制在 0.8% [修剪均值]，这并不意味着我们就能回到 [2% 至 3% 的通胀目标]区间。"

财政部长 Jim Chalmers 将于周三就经济问题发表声明，他将指出，过去两年连续两次实现预算盈余，通货膨胀率减半，证明了政府的经济实力。

Chalmers 博士表示："即使总体数字取得了非常显著的进展，但我们知道这并不总能反映出人们日常生活和感受的改善。"

由于大选将于 5 月 17 日或之前举行，Albanese 政府原本希望通过选前的降息来恢复选民对其的支持，目前选民已经对政府处理生活成本的方式产生了不满。

但过去一个月，人们更加预期降息为时已晚。

二月份降息"不太可能"

最近，几位经济学家将澳联储在疫情后首次下调现金利率的预测从 2 月份改为了 5 月份，其中包括国民银行、瑞银、凯投宏观和加拿大皇家银行。

澳大利亚国民银行市场经济主管 Tapas Strickland 表示，董事会的措辞证明了储备银行上周决定在 5 月份降息的合理性。

Strickland 表示："总的来说，讨论突出表明，鉴于政策只是适度限制性的，而且澳联储正在努力解决的不确定性问题不太可能那么快得到解决，因此最快在 2 月份降息的可能性很小。"

过去一周，债券市场对澳联储首次下调现金利率的定价在 5 月和 8 月之间发生了变化。

联邦银行澳大利亚经济主管 Gareth Aird 表示，新的措辞意味着，澳联储可能不会像 CBA 目前的预测那样在 2 月份开始下调现金利率。

他表示，他认为该声明的意思是，除非通胀以外的其他经济指标弱于澳联储的预期，否则澳联储要到 5 月份才会降低现金​​利率，而这可能成为提前下调现金利率的理由。

Aird 先生说："如果我们假设 9 月份季度修正后平均 CPI 0.8%的增幅不算‘良好’，那么董事会最早也要到 5 月份董事会会议时才能看到一个以上的‘良好’季度 CPI。"

"特别是，我们认为，如果未来三到六个月内失业率没有大幅上升，澳联储将更愿意在较长时间内维持政策不变。"

摩根大通经济学家 Tom Kennedy 表示，澳联储的措辞强调了其对通胀前景的担忧，这表明 12 月季度通胀数据的下行风险可能不足以促使储备银行在明年初下调现金利率。

Kennedy 表示："我们继续预测首次降息将在 2 月份进行，但请注意，这是一个艰难的决定，因为这一决定高度依赖数据。"