五位经济学家大胆预测下一次降息

五位经济学家打破常规，认为澳大利亚储备银行本月不会降息。如果他们的预测正确，这将是自 2015 年以来经济预测中最大的一次失误。

他们表示，美国总统 Donald Trump 混乱的贸易政策是澳大利亚储备银行维持利率不变的另一个原因。上周的一份温和通胀报告促使债券交易员预计，储备银行在 2 月 18 日举行的 2025 年首次政策会议上将现金利率下调至 4.1% 的可能性为 84%。

包括澳大利亚国民银行和西太平洋银行在内的十几位经济学家迅速修改了预测，确信二月份将会降息。

然而，Barrenjoey、德勤、毕马威、Judo Bank 和 Oxford Economics 的五位预测员坚信现金利率将维持在 4.35% 一段时间，因为澳联储需要更多有关通胀形势的证据。特朗普的贸易战更证明了货币政策不应冲动行事。

澳大利亚储备银行已将现金利率维持在 13 年高位长达一年多的时间，以等待进一步的证据证明通胀已不可逆转地回到 2% 至 3% 的目标。

Barrenjoey 首席经济学家 Jo Masters 表示：“CPI（消费者物价指数）数据为 2 月份降息打开了大门，但我们认为几率为 50:50。市场定价有点自信。”

剧烈波动

自特朗普重返白宫以来，市场一直在坐过山车。

Masters 女士说：“有许多似是而非的情况，你无法给其中任何一种情况设定概率，因为它仍在你的脚下快速移动。”

就在本周，中国政府对美国商品加征关税，以迅速回应美国对中国进口商品的新征税。此前，特朗普先生暂停了对墨西哥和加拿大征收高额关税的威胁，为期一个月。

对 Judo Bank 的首席经济学家 Warren Hogan 来说，这是未来的预演。

他表示：“这种不确定性应该引起储备银行董事会的谨慎，但不应成为采取行动（改变利率）的理由。”他还强调在这种背景下过早放松货币政策是有风险的。

他说，特朗普的更广泛的政策计划需要全面披露并实施，然后才能评估其对美国和澳大利亚的通胀、经济增长以及利率的潜在影响。

这位资深经济学家预测澳联储只会降息两次，第一次将从今年下半年开始，最后一次将在 2026 年初。

抛硬币

澳大利亚储备银行面临的另一个复杂因素是中国对经济放缓的反应。贸易战可能会进一步拖累经济，越来越多的人预计中国政府将宣布更多刺激措施来提振经济。中国是澳大利亚最大的出口客户。

Masters 女士说：“总的来说，我们认为这些不确定性的叠加影响以及缺乏降息的紧迫性，让澳大利亚储备银行有时间等待并评估更多数据。”她预测，澳大利亚储备银行将降息三次，从 5 月开始，到 8 月结束，降息幅度为 3.6%。

牛津经济研究院澳大利亚分部宏观经济预测主管 Sean Langcake 表示：“降息或维持利率不变都不会是错误举措，因为这两种举措都很容易站得住脚。”

尽管如此，他认为澳联储仍将按兵不动，因为政府为帮助高生活成本家庭而推出的财政援助计划给通胀前景蒙上了阴影。他说：“储备银行需要评估，当补贴到期且今年晚些时候通胀飙升时，通胀是否会达到目标水平。”

德勤经济研究所合伙人 Stephen Smith 对价格走势同样持怀疑态度，他强调，12 月季度通胀报告对于反驳澳大利亚储备银行的一贯信息“经济需求仍然过高”几乎没有作用。

这就是为什么他认为政策制定者至少会等到 3 月 5 日公布 12 月季度国内生产总值报告后才有可能降低利率。

毕马威首席经济学家 Brendan Rynne 表示，澳元大幅下跌是本月维持利率不变的另一个原因，因为这会增加当地的通胀。

周一，澳元兑美元跌至五年来的最低点 60.85 美分；澳元收复部分失地，报 62.55 美分。