通胀放缓，对降息有何影响？

随着整个房地产市场的价格压力降温，上个月的基础通胀率降至三年多以来的最低水平。

澳大利亚统计局上周三表示，澳大利亚储备银行衡量基础通胀率的首选指标，截尾均值通胀率从 1 月份的 2.8% 下降至 2 月份的 2.7%。

这一结果创下自 2021 年 12 月以来的最低通胀水平，这与澳大利亚储备银行的观点一致，即通胀压力在过去一年中已大幅下降。

上个月，总体通胀率下降至 2.4%，但随着州政府电费补贴到期，预计今年通胀率将会上升。

月度通胀数据波动较大，不太可能影响利率前景。

金融市场交易员预计，澳大利亚储备银行行长 Michele Bullock 在 7 月 7 日至 8 日的董事会会议之前都不会将现金利率从 4.1％ 下调至 3.85％，这远在将于 5 月举行的联邦大选之后。

毕马威首席经济学家 Brendan Rynne 表示，影响通胀前景的上行风险仍然存在，其中包括就业市场紧张以及特朗普执政期间美国贸易政策的不确定性。

Rynne 表示："月度通胀数据波动较大，季度通胀数据更能表明通胀是否能稳定在中位水平。此外，地缘政治风险和贸易壁垒将如何影响物价，也构成了另一层风险。这些因素可能会导致下周通胀再次持平。"

财政部长 Jim Chalmers 在数据公布后发表讲话，并公布了他的第四份预算案，他将此归功于政府的财政政策，称其"在通胀达到顶峰时帮助抑制了通胀"。

Rynne 表示，包括减税在内的预算不太可能影响澳联储对通胀的看法。

他说："这项政策要过一段时间才会生效，每人每周 5 澳元的补贴不太可能产生实质性影响。"

住房通胀降温

对于澳大利亚储备银行来说，一个好消息是，房地产市场的通胀在经历几年的快速上涨后似乎有所缓解。

澳大利亚统计局表示，2 月份租金通胀放缓至 5.5%，这是自 2023 年 3 月以来的最低价格增长速度，但仍远高于疫情前的水平。

澳大利亚统计局表示，租赁空置率上升是导致经济放缓的原因。

澳联储还指出，平均居住人数的增加是近期房租通胀放缓的主要原因之一，因为高房价迫使年轻人在家中居住更长时间，并导致其他人将空余房间出租。

与此同时，2 月份新房建造成本的通胀率降至仅 1.6%。这是自 2021 年 5 月以来价格涨幅最小的一次年度涨幅，远低于 2022 年年中 22% 的峰值，当时供应链中断和 HomeBuilder 计划导致装修和材料价格迅速上涨。

澳大利亚统计局称，在高利率和高价格导致业务下滑后，项目住宅建筑商正不断提供激励和促销优惠来吸引客户。

AMP 经济学家 My Bui 表示，她预计租金和新住宅成本通胀将进一步放缓。

Bui 表示："尽管澳大利亚的住房供应不足问题短期内仍将持续存在，但由于建筑审批增加和建筑业信心回升导致供应量可能上升，今年住房通胀将继续缓解。"

自疫情爆发后达到峰值以来，通胀已大幅缓解，但 Bullock 表示，就业市场的持续强劲是她不急于再次下调现金利率的主要原因。

她上个月表示，就业市场"紧张，而且从某些方面来看，就业市场越来越紧张"。

"虽然这对求职者来说是个好消息，但储备银行仍要警惕，这可能预示着经济将更加强劲，从而可能推迟或阻碍通货紧缩进程。"