股市暴跌后，工党的住房基金可能需要救助

如果金融市场在未来三个月内无法恢复，纳税人可能会被迫为工党的澳大利亚住房未来基金（Housing Australia Future Fund）注资，因为股价下跌和强制提款消耗了该基金的资本基础。

HAFF 是 Albanese 政府标志性住房政策的基础，旨在利用未来基金产生的投资收益在五年内建造 30,000 套社会住房和经济适用房。

据未来基金称，该基金于 2023 年 11 月以 100 亿澳元的政府债务创建，到 2024 年 12 月已增至 109 亿澳元。

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政府需要在 7 月 1 日提取 5 亿澳元，再加上自 12 月以来全球股市暴跌近 8%，可能会导致该基金余额低于最初的 100 亿澳元水平。

新南威尔士大学经济学教授 Richard Holden 表示，创建像 HAFF 这样具有最低年度提取额度的专用投资工具，在经济不景气的年份会造成困难，尤其是在基金刚刚成立的时候。

Holden 说："如果你在早期几年获得了大量的不良回报，而你又在提取资金，那么你可以从中赚取的资本就会减少。所以时机确实很重要。"

"这无疑提出了是否需要纳税人补足的问题。"

经过 2023 年全年在参议院的长期谈判，工党同意每年提取 5 亿澳元以获得绿党的支持。该机构成立仅 16 个月，因此存在的时间还不够长，不足以通过保留投资收益大幅增加其资本。

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HAFF 的投资授权规定，未来基金董事会没有义务确保基金价值保持在 100 亿澳元以上。但是，如果允许基金价值跌破 100 亿澳元，那么未来几年将更难获得满足最低提款要求所需的 5 亿澳元收益。

一只 90 亿澳元的基金需要增长 5.5% 才能产生 5 亿澳元的收益，而一只 100 亿澳元的基金只需增长 5%。

当被问及如果余额低于 100 亿澳元是否会补充 HAFF 时，财政部长 Katy Gallagher 的发言人没有直接回应。

该发言人向《AFR 周末》表示："未来基金将根据其投资授权为 HAFF 做出投资决策。"

据未来基金称，HAFF 约 21% 的资本为股票，另有 46% 分散在私募股权、房地产、基础设施和信贷等其他资产类别中。其中约三分之一为现金。

影子财政部长 Angus Taylor 周四宣布，未来的联盟党政府将把 80% 的意外收入转入未来基金，经济学家警告称，此举实际上会导致政府承担更多债务。

Holden 表示，通过 HAFF 等结构为社会住房提供资金的优势在于，它创建了一个"保险箱"，无论谁执政，都能有效保证一定的年度支出。

HAFF 是工党和联盟党历届政府设立的越来越多的所谓"预算外"基金之一。这些基金每年总计花费纳税人约 200 亿澳元，用于清洁能源、绿色制造和国家宽带网络等一系列领域。

联邦财政部前副部长 Stephen Bartos 表示，让预算外资金支付过去通过正常预算流程进行的款项充满了困难。

Bartos 说："它们的透明度较低，而且容易受到市场波动的影响……通过拨款支出则更加公开透明，也更负责任。"

"你完全依赖于基金有足够的收益来支付款项。"

Bartos 表示，尽管法律已规定必须在 7 月 1 日从 HAFF 中提取 5 亿澳元，但 Albanese 政府根本无法做到这一点。

Bartos 说："有很多法律……如果你违反了这些法律，会很尴尬，但不会受到惩罚。实际上什么也不会发生。"

绿党住房事务发言人 Max Chandler-Mather 表示，近期的市场波动证明了绿党当初推动 5 亿澳元保证提款的正确性。

Chandler-Mather 说："如果绿党按照工党的意愿行事，那么如果市场表现不佳，就意味着无法向关键的社会住房项目拨款。"