澳联储为何将脱离美联储而降息

澳大利亚储备银行预计将在本月脱离美联储，下调现金利率，这是因为国内经济面临全球经济衰退的严重威胁，通胀明显放缓，即使美国关税的全面影响尚未显现。

尽管通胀和失业风险不断上升，美联储本月仍连续第三次将基准利率维持在 4.25% 至 4.5% 的水平。

瑞典和挪威央行也维持利率不变，而英国央行本月则下调了利率。

美联储主席 Jerome Powell 在去年三次降息后，一直不愿仓促采取进一步的政策放松措施，他表示，经济增长和通胀将如何发展尚不明确。

同样，澳大利亚储备银行行长 Michele Bullock 也呼吁大家保持耐心，她在 2 月份近五年来首次下调现金利率，但上个月暂停了降息。

即便如此，市场参与者和经济学家仍然坚信澳联储将与美联储决裂，在 5 月 20 日的下一次政策会议上重启宽松周期，这与通常为全球货币政策定调的美国储备银行明显不同。

RBC Capital Markets 澳大利亚首席经济学家 Su-Lin Ong 表示：“经济活动和全球经济增长面临的下行风险不断增加，这与澳大利亚储备银行在降息的同时为全球发展提供一点保险是一致的。”

前景光明

尽管白宫打算对澳大利亚输美产品征收至少 10% 的关税，但澳大利亚经济仍预计会大幅减速，尤其是在美国陷入衰退的情况下。国际货币基金组织上个月将澳大利亚经济增长预测下调了 0.5 个百分点，目前预计澳大利亚 2025 年经济增速仅为 1.6%。

澳大利亚降息的另一个理由在于通胀方面取得的进展，截至 3 月份的 12 个月内通胀率已从 2022 年近 8% 的峰值降至 2.9%。

Challenger首​​席经济学家 Jonathan Kearns 表示：“通胀无疑一直在放缓，最重要的是服务业通胀放缓，这是让澳联储不愿降息的症结所在。这为澳联储降息打开了大门。”

Ong 表示：“经济活动减弱，加上贸易和商品转向（尤其是来自中国）带来的通货紧缩力量，完全有可能在一定程度上有利于澳大利亚的通胀。”

Jarden 首席经济学家 Micaela Fuchila 认为，与其他主要国家相比，澳大利亚的经济和政策周期滞后，因此澳联储有放松政策的灵活性。她认为，澳联储的做法是基于国内考虑，而非全球贸易摩擦。此外，在消费停滞的情况下，通胀已回升至目标水平，进一步放松政策的理由十分充分。