澳洲联储可能被迫先于美联储降息

澳大利亚储备银行可能不得不先于美国降息，因为全球最大经济体的持续高通胀让人怀疑美联储今年是否能有所作为。

作为世界上最强大的储备银行，美联储因其监管的金融市场规模而在传统上引领着全球降息周期，但市场人士表示，这一次可能有所不同。

这是因为，与美国相比，包括澳大利亚在内的其他国家因借贷成本上升而经历了更严重的经济增长放缓。

市场现在表明，在 3 月份通胀数据高于预期之后，美联储很有可能将官方利率维持在 5.37% 的中间点（23 年来的最高水平），至少到圣诞节为止。

美国银行和加拿大皇家银行的经济学家大幅下调了美联储的宽松预期，甚至有传言称美联储可能会再次加息，这与美联储自己对今年三次降息的预测形成鲜明对比。

这也促使澳大利亚债券交易员对澳联储今年从目前 4.35% 的利率水平进行任何降息的可能性进行了定价，目前预计首次降息将在 2025 年 2 月。

即便如此，一些经济学家认为，无论美联储做什么，澳大利亚今年都将获得一定程度的利率宽松。

AMP 是乐观派之一，预计 6 月份会降息，但具体时间框架目前正在审查中。

AMP 高级经济学家 Diana Mousina 表示：“各国储备银行倾向于以美联储作为行动指南，但我们的利率与美国相比具有不同的影响。”

这是因为澳大利亚的抵押贷款利率是浮动的，而美国的抵押贷款利率是固定的，期限为 30 年。

澳大利亚国民银行市场经济主管 Tapas Strickland 表示，澳大利亚正在经历低于趋势的增长，这与摩根大通首席执行官 Jamie Dimon 上周描述为“蓬勃发展”的美国经济不同。

在去年第四季度，由于数十年来最激进的紧缩政策，澳大利亚经济几乎没有出现任何增长。而且澳大利亚并不孤单。英国和新西兰陷入衰退，欧元区也陷入停滞，引发了今年降息的预期。

Jamieson Coote Bonds 联合创始人 Angus Coote 表示：“你将开始看到各国储备银行在货币政策上各行其是，而不在美联储。除去人口增长因素，澳大利亚自 2023 年初以来一直处于衰退之中。”他预计澳洲联储将在八月份降息。

Barrenjoey 首席利率策略师 Andrew Lilley 表示，尽管美联储通常会影响澳洲联储，但其他储备银行的行动也很重要。

他表示：“我们可能会看到加拿大、英国和欧洲储备银行在 11 月份澳洲联储会议之前纷纷降息。”

“因此，在这一点上，美联储是否减息就显得微不足道了。美联储不降息不会成为澳洲联储的障碍。”

Barrenjoey 预计澳联储将在 11 月份降低借贷成本。

并非所有专家都同意这些观点。 Pendal 政府债券策略主管 Tim Heext 表示，“澳联储不太可能率先采取行动，因为全球储备银行往往会共同采取行动”。

Judo Bank 首席经济顾问、去年现金利率最准确的预测者 Warren Hogan 也表示，澳联储在美联储之前降息的想法“毫无意义”，因为澳大利亚经济落后美国周期六个月，而且过去两年都是如此。

他表示：“如果我们正在进入一个需要降息的周期阶段，那么美国经济将在我们之前到达那里。”

更重要的是，澳大利亚即将实施的减税措施将让澳联储更没有理由降低借贷成本，他估计这相当于一次或两次降息。

Hogan 表示：“必须出现一个未知因素，才能推动澳联储在美联储之前降息。”

无论澳大利亚是否依赖美联储，专家都认为澳联储将是最后一个调整利率的储备银行之一，因为其加息幅度低于其他国家，而且通胀也没有放缓那么多。

瑞银利率专家 Giulia Specchia 预测，澳联储仍将在 11 月降息。即便如此，她警告说，如果美国通胀再次加速，各国储备银行都可能推迟宽松政策，“他们将担心另一波浪潮即将到来”。