Bullock：通胀率将创三年新低，但不要指望降息

储备银行行长 Michele Bullock 表示，她将无视周三公布的数据，该数据预计将显示通胀率三年来首次回落至储备银行的目标区间，并警告说政府的能源补贴不会导致提前降息。

Bullock 周二宣布，现金利率维持在 4.35% 不变，并表示近期不会下调现金利率，尽管市场预期圣诞节前降息的可能性为 76%。

Bullock 表示，她仍对通胀压力的广度感到担忧，并警告称，降低通胀的进展已经放缓，经济仍然过热。她表示，澳联储董事会在本周的会议上并未明确考虑加息。

她告诉记者：“在做出任何有关降低利率的决定之前，委员会需要确信通胀率正在持续向 [2% 至 3%] 的目标区间移动。我们确实需要看到基本通胀率向目标回落的进展。”

经济学家预计，周三公布的月度通胀数据将显示，上个月通胀率自 2021 年 10 月以来首次回到储备银行设定的 2% 至 3% 的目标区间，部分原因是州和联邦政府的临时电力补贴以及汽油价格下降。接受彭博社调查的分析师预计，8 月份总体通胀率将从 7 月份的 3.5% 降至 2.7%。

但澳联储预计，明年能源补贴到期后，通胀将回升至目标区间以上。Bullock 表示，政府对家庭的一次性支付并没有降低真正的通胀脉搏，并强调她关注的是潜在的价格压力，而不是总体通胀。

Bullock 女士说：“我想说的是，如果明天我们得到的通胀数字前面加了一个 2，即通胀回到了区间，这并不意味着我们已经控制了通胀。这也并不意味着通胀已持续回到区间内。”

澳大利亚国民银行估计，8 月份电费下降了 15%，因为更多的家庭收到了联邦政府发放的 300 澳元临时能源补贴的首季分期付款。由于油价下跌，汽油价格上月下降了 2.5%。

由于西澳大利亚州和昆士兰州的家庭获得了工党州政府慷慨的电费返还，7 月份的电价也大幅下降。

澳大利亚国民银行估计，除去汽油价格、电费和其他波动性较大的项目，8 月份通胀率预计仍将远高于澳联储的目标区间，约为 3.4%。

Bullock 女士说：“我们需要看到通胀率呈现持续下降趋势，并且维持在通胀率区间内，而不是时高时低。”

财政部长 Jim Chalmers 周三表示，总体通胀率的下降表明工党正在帮助控制生活成本压力，而政府正试图平息选民对这一问题的愤怒。

Chalmers 博士在澳大利亚储备银行做出决定后表示：“我们在抑制通胀方面取得了令人欣喜的进展，而今年大部分时间利率都没有上涨就证明了这一点。”

他说，政府对电费、药品和儿童保育提供的一系列家庭补贴没有任何人为因素。

影子财政部长 Angus Taylor 指责政府宣布补贴政策是为了操纵月度通胀数据，并称这些政策并未从根本上解决高通胀问题。

据彭博社报道，大多数经济学家预计澳大利亚储备银行要到 2025 年 2 月才会首次降息。

在 Chalmers 博士称澳大利亚储备银行正在用高利率“摧毁经济”之后，澳联储面临的压力在上个月有所上升。

这一言论导致两党关于在澳大利亚储备银行设立新的利率制定和管理委员会的谈判破裂，而这是去年独立审查提出的一项重要建议。

澳联储不会跟随美联储

周二的会议是自上周美联储大幅降息 0.5 个百分点以来澳联储理事会举行的首次会议，这也是自 2020 年 3 月疫情爆发以来，美联储首次降息。

美联储与英国储备银行、欧洲储备银行和加拿大储备银行等央行一起进入全球宽松周期，而澳联储在明年之前没有计划进入这一周期。

自 2022 年 5 月以来，澳联储已加息 13 次，并一再强调，不会仅仅因为其他发达经济体储备银行的加息而降息。

Bullock 女士表示，澳联储是根据当地的经济状况来设定利率的，而事实证明，澳大利亚的通货膨胀比海外更为严重。

她表示，澳联储有意不像其他央行那样提高现金利率，以尽可能保持就业市场的强劲。因此，澳联储无法像其他海外储备银行那样迅速或积极地降息。

加拿大、英国、新西兰等储备银行以及美联储都将政策利率上调至 5% 以上，以抑制通胀，而澳联储自去年 11 月以来一直将现金利率维持在 4.35% 的水平。

Bullock 女士说：“他们的限制比我们更严格，所以他们正在取消一些限制，因为他们看到了通货紧缩，也看到了劳动力市场的反应。我们还没有看到这种情况，但我们的涨幅没有其他国家那么大。”

政府支出推迟削减

经济学家警告称，州和联邦政府支出的大幅增加也推迟了降息的开始。西太平洋银行周一发布的研究显示，预计到 2025 年底，州和联邦政府支出将达到 GDP 的 28% 的创纪录水平，高于疫情前约 22.5% 的平均水平。

政府支出激增是迫使澳联储上个月宣布不再预期通胀率将在 2026 年中期之前回到 2% 至 3% 目标区间中点的因素之一，这比之前的预期晚了六个月。

西太平洋银行首席经济学家 Luci Ellis 表示，由于电费补贴等政府生活成本措施具有临时性，澳联储正将关注点从总体通胀转向潜在通胀。

Betashares 首席经济学家 David Bassanese 表示，“政府试图人为降低通胀率（或许是为了鼓励澳大利亚储备银行降低利率），但这愚弄不了任何人，尤其是澳联储。”